Me gustaría compartir una reflexión dominical. Ayer, en la reunión anual de CB, me preguntaba un compañero que cuando creía que cesarían los enormes flujos financieros que estamos recibiendo del exterior y que, como sabéis, son la causa de estos mini-brotes verdes. Le contesté que el nuevo crash podía venir por dos vías:

1. Que Syriza ganara las elecciones de la primavera y que Alemania decidiera, ante la aplicación de su programa, excluirla del área monetaria (no se puede hacer directamente pero si algo hemos aprendido de esta crisis es que las leyes están para saltárselas). Esto desencadenaría el cierre automático de los mercados para todos los países europeos en situación vulnerable, entre ellos España. Esto sabremos si ocurre en unos seis meses.

2. Sabemos que EEUU se ha convertido en una aspiradora de dólares a nivel mundial, lo que está sosteniendo su recuperación. Pero si la crisis se sigue agravando en la periferia (y lo hará) al final les acabará alcanzando. En el momento en que Wall Street empiece a caer veremos un nuevo crash estilo al de 2007-2008, con el consiguiente cese de flujos hacia España. Este segundo escenario, de no pasar el primero, sabemos que tarde o temprano ocurrirá, aunque es imposible saber el momento exacto. Puede ser un mes o dos años.