En el gráfico que relaciona el PMI de servicios de la zona euro con las exportaciones españolas se ve claramente cómo el ciclo está sincronizado y con unos meses de desfase. El aumento de las exportaciones es claramente insostenible y, de hecho, ya ha comenzado a perder impulso.

A menos que suceda el milagro y la economía europea se recupere, el fin del “milagro” exportador español (que no lo es tanto ya que lo único que hemos hecho es seguir la estela del comercio internacional) llegará a su fin en pocos meses.